Yatırım Fonları Zamansız USDT Satışıyla Neden Para Kaybediyor

Son iki ay, kripto para piyasası için inanılmaz derecede dalgalı geçti. Bitcoin, Ethereum ve neredeyse tüm tokenlerin fiyatları, şok dalgalarının klâsik finansal piyasaları delip geçmesi sebebiyle değerli ölçüde düştü.

USD₮, volatiliteye ve Tether’den 14 milyar doları aşan kıymetli itfalara karşın dolar karşısındaki sabitliğini korudu. Tether’in bu itfaları sürece yeteneği, klâsik bankaları geride bırakacak itfaları işlemesine müsaade veren takviyesinin gücünün ve likiditesinin bir öbür ispatı niteliğinde.

Bununla birlikte, kripto para piyasasındaki satışlar nedeniyle, çeşitli yatırım fonları kripto piyasalarında short durumlar almaya başladı. Bu, bahsi geçen fonların, kripto para piyasasını ve Tether’i temelden yanlış anladıklarını gösteriyor.

Wall Street Journal kısa müddet evvel Tether’i elden çıkaran yatırım fonları hakkında bir makale yayınladı. Makale süreci şu biçimde açıklıyor: “Bir dizi yatırımcı geçen yılın büyük kısmında Tether’e karşı konum aldı. Fakat daha fazla yatırım fonu da, TERA USD isimli öteki bir stablecoin’in Mayıs ayındaki çöküşünden sonra Tether’i elden çıkarmakla ilgilenmeye başladı. Ve bence bu, bir kısım profesyonel yatırımcının gözünde kripto ekosisteminin istikrarını sorgulattı.”

Tether, sıkça yaptığı açıklamalarda, USD₮’nin Terra’dan farklı olduğu tüm alanları belirterek, USD₮’nin neden daha istikrarlı olduğunu, neden tıpkı risklere maruz kalmadığını tekraren açıklarken, Terra’nın başarısızlığının USD₮’i üzerindeki etkisizliğinin de altını çizdi. USD₮ itfalarının pratikte USD₮’nin Terra’yı sıkıntı durumda bırakan birebir sona karşı savunmasız olmadığını gösterdiğini de yazdı.

Yatırım fonlarının Terra’nın çöküşünü USD₮ ile bağlamaları, kripto para piyasası kullanıcıları ve klâsik finans alanındaki yatırımcılar ortasındaki asimetrik bilgi boşluğunu temsil ediyor.

Kısacası; bu süreç yanlış bilgilenme kaynaklıdır, altında ise Tether ile ilgili yanlış ve temelsiz bilgiler yatmaktadır:

  • Tether’in, likit teminatla 100 desteklenip desteklenmediği inancı
  • Tether’in, Evergrande borcunun asıl sahibi olduğu inancı
  • Tether’in, ticari senet varlıklarının yüklü olarak Çin asıllı olduğu inancı
  • Tether’in, kripto piyasalarını pumplamak için havadan USD₮ yarattığı inancı
  • Tether’in, borçlulara teminatsız kredi verdiği inancı

Bu fonların bakış açısından Tether; kripto para piyasasından süratlice çıkışın en risksiz yolu. Herkes USD₮’nin fiyatının katlanarak artmayacağını bildiği için bu fonlar kripto paraları elden çıkartmanın en risksiz yolunu bulduklarına inanıyor.

Ancak, bu büsbütün gerçek değil. Fonların alım-satım yapmak için bir borçlanma/finansman maliyeti vardır. Süresiz mukaveleler, USD₮’nin elden çıkmasının yollarından biridir ve bu, USD₮/USD mukavelelerindeki açık duruma yansımaktadır.

Bu fonlardan gelen kısa faiz, USD₮’nin devreye girip bu ticaretin öbür tarafından fon toplayamayacağına inanmayan trader’lar için bir fırsat yarattı. Bu fırsat, yatırımcıların şu anda kalıcı mukavelelerle toplayabildiği düşük fonlama oranının kanıtladığı üzere piyasa kullanıcıları tarafından büsbütün ele geçirilmiştir.

Fon toplamak için devreye giren uzun vadeli USD₮ yatırımları olmasaydı, bu oran çok daha yüksek olurdu. Bu trader’lar, uzun devir USD₮’ye yatırım yapmaya ve kısa vadede yatırım fonları tarafından ödenen fiyatları toplamaya ziyadesiyle istekli olduklarını gösterdiler.

İronik olarak, birden fazla büyük kripto para ünitesinin 90 oranında çöktüğü iki aylık bir devirde, saygın kredi kurumları iflas etti ve riskten korunma fonları bu klâsik müdafaa fonlarını çökertti.

Bu fonlar, bu müddet zarfında Coinmarketcap olarak risk alarak ve bu coinleri shortlayarak büyük getiriler sağlayabilirdi. Lakin bunun yerine, kalıcı piyasalarda uzun periyot USD₮ yatırımcılarına fon dayanağı sağladılar, sermayelerini kilitlediler ve kar etmediler.

Tether Rezervleri ve Denetimi

Bu fonlar, Tether ticari senet oranını 30 Binden (Temmuz 2021) 3,7 Bine indirirken, Ağustos ayının sonunda, ticari senet stoklarını 300 milyon kadar düşürme, Ekim/Kasım 2022 başlarında sıfıra ulaştırma maksadıyla yolunda emin adımlarla devam ederken, USD₮’nin ticari senetlerinin ilişkisiz olduğu konusunda kolay teorileri paylaştılar.

Ek olarak, Tether şu anda “Büyük 12” kontrol firmalarından biri olan büyük bir isimle kontrole hazırlanıyor. Bu da “Tether asla kontrol yapmaz” komplo teorisini çürütüyor.

Son olarak, Tether kısa mühlet evvel Tether’in rezervlerinde Çin ticari senetlerinin bulunmadığını doğruladı.

Tether, piyasadaki en şeffaf stablecoin olmaya devam ediyor ve Tether’i eleştirenlerin neden öteki tüm stabilcoinleri birebir standartta değerlendirmediği sorusunu akla getiriyor.

USD₮ Rakipleri

Pek çok bölüm iştirakçisi, Tether ile en büyük rakipleri ortasındaki piyasa kıymeti farkının nasıl daraldığına dair yorumlarda bulundu. Fakat USD₮’nin 24 saatlik süreç hacmi ile rakipleri ortasındaki fark, daha net ve daha değerli bir öykü anlatıyor.

Örneğin Tether, klâsik bankacılık kesimine hizmet vermek yerine, uçtan uca alışveriş, havale üzere bahislerde gelişmekte olan ülkeler için bir özgürlük ve enflasyondan korunma aracı olarak en çok kullanılan para ünitesi olmaya odaklanmıştır.

Bu nedenle, son birkaç hafta içinde zahmetsizce kolaylaştırılan milyarlarca nakit kullanımı nedeniyle Tether’in piyasa bedeli düşerken, Tether’in 24 saatlik süreç hacmi, en yakın rakibinin neredeyse 10 katı olmaya devam ediyor. Bu, günlük ticarette Tether’in yararına işaret ederken benimsenme oranının da gerçek ölçüsünü yansıtmakta.

USD₮’nin kripto sanayisinin finansal sistemine entegrasyonunun ölçeği, en yakın rakibinden epeyce üsttedir. Bu, sanayinin ve tüm kullanıcılarının Tether ve USD₮’ye duyduğu inancın bir göstergesidir.

Tether’in rakiplerinin birden fazla vakit ziyan getirdiği de bir gerçek! İşletmeler her çeyrekte ve her yıl para kaybediyor. Yatırımcılar bu kapsamda kendilerine şunu sormalı; bu sürdürülebilir mi? Bu operasyonlar sonsuza kadar para kaybetmeye devam edebilir mi?

Tether’in USD₮’nin benimsenmesini teşvik etmek için yatırımcıların parasını yakmaya gereksinimi yoktur. Bu benimseme, kullanıcılar gerçek faydayı USD₮’de bulduğu için her vakit organik olarak gerçekleşir.

Tether, tüm rakiplerinin bu piyasa şartlarına ayak uydurmaya devam edip edemeyeceğini görmek için sabırsızlanıyor.

Kaynak: (BYZHA) – Beyaz Haber Ajansı

İlginizi Çekebilir

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.